潮便告突然出现，所有蓝筹股纷纷低开好几个价位，接着沽盘如排山倒海般出现，二、三线股份跌幅更见凌厉，许多股份牌下更只有卖家，没有买家。

开市后十五分钟，恒生指数已跌去120点，接着市场喘定下来，沽盘稍稍收敛。然而到十一时，另一轮沽售狂潮又再涌现。一直到12点上午收盘，指数再跌去约140点。

到了下午开盘的时候，卖盘更是排山倒海般涌至，许多股票甚至是蓝筹股均只有卖家，买家牌下空无一人，股民欲沽无从、欲哭无泪，市场投资情绪就在这一日内从绝对乐观转为极度悲观。

香港股市满目疮痍，但期指市场就更加不堪一击。

由于期指市场有停板制，所以早上当市场下跌超过150点时，期交所便按照规例将之停板，下午复市后，期指叫价大幅跳落，接近三点时，现货和十一月份期货再跌180点和150点，市场再作第二次停市。

后来香港无线的名剧《大时代》，其中就有这段股灾的精彩演绎，保罗也正是因为看过这个电视剧，对香港股市的情况了解最多，所以在这里也投入了不少的资金。

第二天清晨，香港联交所召开紧急会议，在十点钟开市时终于作出决定，宣布为了令投资者保持冷静，以及积压大量未清理的交收，因此联合交易所停市四天！

这决定令人感到相当愕然，然而相信当时不少香港股民皆拍手赞好，认为这是英明理性之举，令恶性循环暂时停止。

实际上，此时的香港股民与宝岛股民，以及后来的大陆股民都差不多，全都是菜鸟，根本没什么风险意识。

许多股民甚至大肆杠杆透支，妄想着一夜暴富。所以突然而至的大跌，导致相当多的人都即将破产。既然现在能“延缓四天执行死刑”，怎么说也是好的。

一开始停市，香港股民还在庆幸逃过大难，没想到，周三华尔街股市大幅回升160点，于是有些人开始提出疑问停市四天是否太长？是否有损香港成为金融中心的声誉？甚至法律界人士还吸引眼球，指出联交所停市不合法。

联交所主席李福兆开始面对舆论界的压力，但他依然坚持要在下星期一才恢复市场买卖，并认为若因美股回升草率复市，那么美国再跌是否又再停市？他还认为周二若非明智决定停市，股市已是“遍地尸骸”了。

港府方面也同样作出支持联交所做法的言论，认为这项决定完全符合社会人士以及投资者利益。